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场外交易市场_百度百科
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名柜台交易市场或店头市场目录1基本简介2独有特点3参与对象4主要功能5结构组成6美国市场7中国市场▪概况▪市场分类▪代表机构8市场意义基本简介播报编辑场外交易市场即业界所称的otc市场,又称柜台交易市场或店头市场,是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。从交易的组织形式看,资本市场可以分为交易所市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为“柜台市场”或“店头市场”,是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。场内市场和场外市场的概念演变为风险分层管理的概念,即不同层次市场按照上市品种的风险大小,通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等作出差异化安排,实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。独有特点播报编辑(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所,而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的,并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。场外交易(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制,投资者直接与证券商进行交易。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多,每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上,证券买卖采取一对一交易方式,对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方,也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价,而是买卖双方协商议价。具体地说,是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价,并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券,最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散,缺乏统一的组织和章程,不易管理和监督,其交易效率也不及证券交易所。但是,美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络,在管理和效率上都有很大提高。参与对象播报编辑在国外,场外交易市场的参加者主要是证券商和投资者。参加场外交易的证券商包括:(1)会员证券商,即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。(2)非会员证券商,或称柜台证券商,他们不是证券交易所会员,但经批准设立证券营业机构,以买卖未上市证券及债券为主要业务。(3)证券承销商,即专门承销新发行证券的金融机构,有的国家新发行的证券主要在场外市场销售。(4)专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商,等等。主要功能播报编辑场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场要具备以下功能:(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。新证券的发行时间集中,数量大,需要众多的销售网点和灵活的交易时间,场外交易市场是一个广泛的无形市场,能满足证券发行的要求。(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所,为这些证券提供了流动性的必要条件,为投资者提供了兑现及投资的机会。(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是一个“开放”的市场,投资者可以与证券商当面直接成交,不仅交易时间灵活分散,而且交易手续简单方便,价格又可协商。这种交易方式可以满足部分投资者的需要,因而成为证券交易所的卫星市场。(4)拓宽融资渠道,改善中小企业融资环境。不同融资渠道的资金具有不同的性质和相互匹配关系,优化融资结构对于促进企业发展、保持稳定的资金供给至关重要。中小企业尤其是民营企业的发展在难以满足现有资本市场约束条件的情况下,很难获得持续稳定的资金供给。场外交易市场的建设和发展拓展了资本市场积聚和配置资源的范围,为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具。(5)为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。在多层次资本市场体系中,证券交易所市场上市标准较高,大部分公司很难达到这一标准,但是公司股份天然具有流动的特性,存在转让的要求,场外交易市场为其提供了流通转让的场所,也为投资者提供了兑现及投资的机会。(6)提供风险分层的金融资产管理渠道。资本市场是风险投资市场,不同投资人具有不同的风险偏好。建立多层次资本市场体系,发展场外交易市场能够增加不同风险等级的产品供给、提供必要的风险管理工具以及风险的分层管理体系,为不同风险偏好的投资者提供了更多不同风险等级的产品,满足投资者对金融资产管理渠道多样化的要求。结构组成播报编辑场外交易市场,简称OTC市场,通常是指店头交易市场或柜台交易市场,但如今的OTC市场已不仅仅是传统意义上的柜台交易市场,有些国家在柜台交易市场之外又形成了其他形式的场外交易市场。1、柜台交易市场它是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。该市场在证券产生之时就已存在,在交易所产生并迅速发展后,柜台市场之所以能够存在并达到发展,其原因有:(1)交易所的容量有限,且有严格的上市条件,客观上需要柜台市场的存在。(2)柜台交易比较简便、灵活,满足了投资者的需要。(3)随着计算机和网络技术的发展,柜台交易也在不断地改进,其效率已和场内交易不相上下。2、第三市场是指己上市证券的场外交易市场。第三市场产生于1960年的美国,原属于柜台交易市场的组成部分,但其发展迅速,市场地位提高,被作为一个独立的市场类型对待。第三市场的交易主体多为实力雄厚的机构投资者。第三市场的产生与美国的交易所采用固定佣金制密切相关,它使机构投资者的交易成本变得非常昂贵,场外市场不受交易所的固定佣金制约束,因而导致大量上市证券在场外进行交易,遂形成第三市场。第三市场的出现,成为交易所的有力竞争,最终促使美国SEC于 1975年取消固定佣金制,同时也促使交易所改善交易条件,使第三市场的吸引力有所降低。3、第四市场它是投资者绕过传统经纪服务,彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成的市场。第四市场的吸引力在于:(1)交易成本低。因为买卖双方直接交易,无经纪服务,其佣金比其他市场少得多。(2)可以保守秘密。因无需通过经纪人,有利于匿名进行交易,保持交易的秘密性。(3)不冲击证券市场。大宗交易如在交易所内进行,可能给证券市场的价格造成较大影响。(4) 信息灵敏,成交迅速。计算机网络技术的运用,可以广泛收集和存储大量信息,通过自动报价系统,可以把分散的场外交易行情迅速集中并反映出来,有利于投资者决策。第四市场的发展一方面对证交所和其他形式的场外交易市场产生了巨大的压力,从而促使这些市场降低佣金、改进服务;另一方面也对证券市场的监管提出了挑战。美国市场播报编辑美国的OTC市场包括四个层次:NASDAQ全国资本市场、NASDAQ小型资本市场、OTCBB和Pink Sheets。NASDAQ建立于1971年,是“全国证券商协会自动报价系统”的简称。在NASDAQ挂牌的股票大致可分为工业股、其他金融股、电脑股、银行股、通讯股、生化股、保险股、运输股等八大类。这八大类中有80%的公司与高科技产业有相关,这就使NASDAQ指数代表了高科技的领先指标。让NASDAQ与众不同原因还有:首先NASDAQ发达的计算机和通讯网络系统形成了一个庞大的电子交易网络。通过这个网络,所有投资者都可以通过这个系统被紧密地联系在一起。纳斯达克另外一个令人瞩目之处在于它的柜台交易板,因为这个交易板块由多位做市商操作,使市场为买卖随时做好准备,即便在市场上无人提出买卖时也是如此。而在向纽约和多伦多股票交易所这样的拍卖市场中,做市商只能作为买卖中间人。纳斯达克没有一个集中交易大厅,除了有一个大型行情显示屏外,交易数据都是通过电脑系统同步传送到全世界上万台的电脑终端上,电脑撮合的速度,加上网络联系的不断发展,使投资者能够从四面八方迅速注入资金,也使纳斯达克的吸引力远远超过了像纽约股票交易所这样靠人工跑单的传统交易所。纳斯达克包括两个层次。其中最活跃、资本也最雄厚的要属纳斯达克全国资本市场,在这里挂牌交易的要求也相对较高,包括要求在这个板块上市的公司要有一个独立的董事会,要按时召开股东大会,增发新股需要股东认可,并且不能剥夺股东的选举权。第二个层次是纳斯达克小型资本市场。在此上市的公司,资本没有上一层次那么雄厚,并且资产和收益水平也相对较低。另外,这些公司的股票发行量较小,股价也较低。这个市场层次上的投机性也特别大。另外,除去NASDAQ的这两个层次外,市场再下面的一个层次是那些列在柜台交易板(OTCBB)的股票。OTCBB建立于1990年,是一套实时报价的场外电子交易系统,它和一样,同样在NASD的监管之下,它主要为中小型企业提供有价证券交易服务,除股票外,这里还有认股权证、美国存托凭证的交易服务。OTCBB市场是现货交易市场,不能融资,且股价跳动的最小单位为 1/32。在OTCBB挂牌基本上没有特殊限定,挂牌公司只须每年提出财务报告即可,美国联邦法规也无任何特别规范。而OTCBB与一般交易中心不同的地方在于,一般交易中心对挂牌公司的财务及其他部分有所限制,而且有直接的监控与执行的责任与义务,而OTCBB则仅仅是一个报价公司,对挂牌公司的财务或其他部分并无任何规范与监控,在纳斯达克市场中有做市商可以控制市场的供需,但OTCBB的做市商并没有这项权利。按照OTCBB监管者的设想,从 2003年开始,它将被逐步淘汰,被一个新的质量更高的市场BBX所取代。OTC市场最底层的一级报价系统是粉红单交易市场,在这个系统中,市场每周对交易公司进行纸上报价。粉红单交易系统不隶属于NASDAQ,它由私营公司美国全国报价局(NQB)管理,NQB成立于1913年,除粉红单市场外,它还提供黄色单市场和股权单市场报价。黄色单市场是NQB专门为公司债提供柜台报价服务的系统,股权单市场是NQB主要为直接参股计划提供报价和交易信息的系统。NQB于2000年6月更名为粉红单有限公司,新的报价系统涵盖原粉红单、黄色单和股权单市场。1990年前的粉红单市场,其流动性比 OTCBB更差,原因是粉红单交易系统不是一个自动报价系统,而是经纪人通过电话询问至少三个做市商的报价之后,然后再与最佳报价的做市商成交。1990 年后,NQB推出粉红单电子版,每日更新,并通过市场数据零售终端发布。2000年6月后,报价信息可在其站点上实时查询。NASDAQ全国资本市场就是我们通常所说的二板市场,OTCBB和粉红单市场是我们通常所说的三板市场,有时三板市场也包括NASDAQ小型资本市场。美国是一个二板市场和三板市场合一的国家。二板市场是OTC市场的重要组成部分。中国市场播报编辑概况中国的场外市场主要由金融市场报价、信息和交易系统(NET)与全国证券自动报价系统(STAQ)组成。金融市场报价、信息和交易系统(NET)于1993年4月由中国人民银行总行建立。该报价系统是经营证券交易和资金拆借业务的金融机构,根据互惠互利、共同发展的原则组建的会员制组织,是以计算机网络为依托,各种通讯手段相结合的系统。它的主要功能有:报价系统功能包括集散市场信息的功能、市场统计分析功能、交易功能、清算和交割功能。报价系统的会员之间进行直接交易和自动清算和交割。全国自动报价系统(STAQ)于1992年7月形成,是由中国证券市场研究中心(SEEC)的前身“证券交易所研究设计办公室”的9家全国性的非金融机构发起和集资成立,并得到政府有关部门支持的非营利性、民间性、会员制事业单位。它是依托计算机网络从事证券交易的综合性场外交易市场。通过计算机通讯网络,连接国内证券交易活跃的大中城市,为会员公司提供有价证券的买卖价格信息和交易、清算等方面的服务,使分布在各地的证券经营机构相互之间高效、安全地开展业务。STAQ系统的主要功能是即时报价、辅助交易、信息分析和统一清算等。市场分类1、代办股份转让系统。代办股份转让系统又称三板市场,是指经中国证券业协会批准,具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式,为非上市股份有限公司提供规范转让服务的股份转让平台。在代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两类:一是原STAQ、NET挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司;另一类是非上市股份有限公司的股份报价转让,主要是中关村科技园区高科技公司。原STAQ、NET挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司的股份转让以集合竞价的方式配对撮合,股份转让价格不设指数,股份转让价格实行5%的涨跌幅限制。股份实行分类转让,股东权益为正值或净利润为正值的,股份每周转让五次;二者均为负值的,股份每周转让三次;未与主办券商签订委托代办股份转让协议,或不履行基本信息披露义务的,股份每周转让一次。中关村科技园区高科技公司的股份转让主要采取协商配对方式进行成交。截止2012年3月,代办股份转让系统共有160家挂牌企业,挂牌企业市值合计约100亿元。代办股份转让系统的主要功能是为非上市中小型高新技术股份公司提供股份转让服务,同时也为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所,并解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。代办股份转让系统是一个以证券公司及相关当事人的契约为基础,依托证券交易所和中央登记公司的技术系统和证券公司的服务网络,以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。代办股份转让系统由中国证券业协会负责自律性管理,以契约明确参与各方的权利、义务和责任。证券公司以其自有或租用的业务设施,为非上市股份有限公司提供股份转让服务。证券公司依据契约,对挂牌公司的信息披露行为进行监督、指导和督促,中国证券业协会委托证券交易所对股份转让行为进行实时监控,并对异常转让情况提出报告。中国证券业协会履行自律性管理职责,对证券公司代表股份转让服务业务实施自律管理。2、债券柜台交易市场债券柜台交易市场,又称柜台记账式债券交易业务,是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人继续债券买卖,并办理相关托管与结算等业务的行为。商业银行根据每天全国银行间债券市场交易的行情,在营业网点柜台挂出国债买入和卖出价格,以保证个人和企业投资者及时买卖国债,商业银行的资金和债券余缺则通过银行间债券市场买卖加以平衡。柜台交易具有以下特点:一是为个人投资者投资于公债二级市场提供更方便的条件,可以吸引更多的个人投资者。二是场外交易的覆盖面和价格形成机制不受限制,方便于中央银行进行公开市场操作。三是有利于商业银行低成本、大规模地买卖公债等等。弥补这些步骤,则需要其他多种交易方式的相互配合。四是有利于促进各市场之间的价格、收益率趋于一致。银行债券柜台交易也将为商业银行带来现金流。一是债券交易佣金收入;二是债券买卖差价;三是可能获得债券发行的分销费。 [2]代表机构1、天津股权交易所天津股权交易所是天津市人民政府依据国务院关于“要为在天津滨海新区设立全国性、非上市公众公司股权交易市场创造条件”的要求批准设立的公司制交易所,2008年9月在天津滨海新区注册营业。2006年,《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》(国发〔2006〕20号)提出:“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新;金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。”2008年,《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函〔2008〕26号)进一步明确:“支持在天津滨海新区设立全国性、非上市公众公司股权交易市场。” [3]2、上海股权托管交易中心上海股权托管交易中心(SEE,Shanghai Equity Exchange),系经上海市政府批准设立,归属上海市金融服务办公系监管,遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求的场外交易市场(OTC),注册于张江高科技园区内,注册资本1.2亿元,由上海国际集团有限公司、上海证券交易所、上海张江高科技园区开发股份有限公司和上海联合产权交易所出资持股。2012年2月15日,上海股权托管交易中心正式启动,上海安防电子股份有限公司、上海悠游堂游乐设备股份有限公司等首批19家企业成功挂牌。中央政治局常委 (时任上海市委书记)俞正声,中央政治局委员、上海市委书记、市长韩正,上海市委常委、副市长屠光绍,上海市政协副主席、浦东新区区长姜梁等出席了启动仪式。市场意义播报编辑国务院发布的《服务业发展“十二五”规划》明确,大力发展资本市场,完善多层次资本市场体系,推进建立全国性场外交易市场。 [4]在金融服务业方面,《规划》明确多项发展内容,其中包括加强金融市场体系建设,优化社会融资结构;推进政策性银行、大型商业银行、股份制商业银行、中小银行业金融机构、资产管理公司实施差异化发展战略;发挥信用融资、证券、保险、信托、理财、担保等服务的资产配置和融资服务功能;大力发展资本市场,完善多层次资本市场体系,推进建立全国性场外交易市场;加快发展债券市场,完善大宗商品期货和金融期货的品种体系。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000什么是场外交易市场(OTC)? - 知乎
什么是场外交易市场(OTC)? - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是场外交易市场(OTC)?海投排行APP已认证账号如果你熟悉股票交易,你应该知道股票交易属于场内交易,也就是交易所交易,因为所有交易是发生在固定的证券交易所,有固定的交易时间和合约标准。然而,还有另一个系统,这就是场外交易市场,它的交易是由“经纪商”(称为做市商)促成的,他们提供金融产品的买卖价格,有效地确定资产的价格。场外交易是一个分散的市场,没有实际的物理位置。因此,所有的操作都是以电子方式执行的。场外交易市场存在众多的做市商,提供的产品也非常的广泛,比如货币、股票、商品、债券和衍生品等。什么是OTC场外交易市场?正如开头介绍的,场外交易市场(Over-The-Counter markets)简称为OTC。常规的上市交易所是由买家和卖家(机构投资者或个人投资者)组成的。因此,当你购买上市证券时,你将与其他市场参与者进行交易。场外交易市场是由大量的做市商组成的,他们提供可交易证券的买卖价格。当你购买或出售场外证券时,你将与这些做市商之一进行交易。场外市场可以交易哪些金融工具?商品:虽然近年来商品交易量一直在下降,但交易者和投资者仍在继续操作满足套期保值的需求。外汇:许多外汇经纪商为其客户提供场外交易,而大众市场参与外汇交易主要是从事投机活动。股票:场外股票可以进行做空交易,所以这也是吸引很多股票交易者在场外市场就进行风险对冲。债券:债券也可以在场外交易市场上交易。如果你在债券市场有足够的经验,你可以尝试债务场外交易。衍生品:衍生品大多用于对冲风险,比如:期权,互换,远期等等。也有很多结构性的衍生品,更加的丰富了资产交易的类型和方式。价格驱动方式和透明度场内交易被称为订单驱动的市场,这意味着买卖双方的订单对所有市场参与者都是可见的,包括该价格下的股票数量。这意味着订单驱动的市场通常比报价驱动的市场更透明。场外交易市场被称为报价驱动的市场,做市场会提供一系列资产的买入和卖出报价,所有交易都通过这些做市场来执行订单。这意味着你不会像在普通交易所那样看到其他投资者的价格和交易量的全部深度。你只能看到做市商的报价,这意味着这些市场自然不太透明。场内交易和场外交易的区别场外交易市场的优点和缺点场外交易市场的优点:开放性:场外交易市场可以说是比其他受监管的市场更开放,由于不存在固定的实体场所,也有没有标准化的合约标准,所以非常灵活。高回报:普遍场外交易有有杠杆交易的属性,所以带动了高回报,同时也将承受更高的风险。广泛的交易工具:场外交易市场允许交易的产品基本覆盖了所有市场。场外交易市场的缺点:缺乏监管:场外交易市场是分散的,不如一般的交易所市场可靠。缺乏流动性:由于场外交易市场不是一级市场,一些冷门的产品由于没有足够的买家和卖家,流动性低,产品价格可能遭受高波动性。对手方风险:尽管OTC市场的规则越加的规范,但还是存在对手方风险。由于场外交易的监管不力,各方有可能存在违约风险。高风险:由于上述的因素导致场外交易市场的风险普遍较高,存在大量的违法、欺诈行为。结论场外交易市场的门槛非常低,初始资金要求更是非常灵活,通常可以零入金开户。而且高杠杆的属性允许投机者投入较少的保证金进行数倍于本金的交易。但高风险水平是你应该考虑的主要隐患。所以在掌握良好的交易技术和交易知识的同时,应该选择正规的受监管的平台开户交易,至少能在客户的资金安全以及交易执行方面得到保证。发布于 2022-07-19 09:37场外交易市场 (OTC)外交医药赞同 71 条评论分享喜欢收藏申请
场内市场,场外市场,一级市场,二级市场,证券交易所(沪深)和证券公司有什么关系? - 知乎
场内市场,场外市场,一级市场,二级市场,证券交易所(沪深)和证券公司有什么关系? - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册证券证券交易所二级市场场外市场交易一级市场场内市场,场外市场,一级市场,二级市场,证券交易所(沪深)和证券公司有什么关系?小白自我学习中,这几个名词百度搜一直看的理解不明白,希望各位大佬扫盲来。谢谢 券商是不是就是证券公司?通俗易懂举例最好。疫情无聊在家学习,想学习理财。显示全部 关注者30被浏览63,255关注问题写回答邀请回答好问题 8添加评论分享7 个回答默认排序老铁板有问题直接私信就行 关注场内市场、场外市场、一级市场、二级市场,这几个概念互有交集但又分处不同的领域,要讲清楚还挺不容易的,我先把最简单的问题回答了好了:券商是不是就是证券公司?没错,券商就是证券公司,而且大多数情况我们都把证券公司叫做券商,反而不叫证券公司这个听起来更官方的说法。好了,说回正题,接下来我就慢慢理一理场内市场、场外市场、一级市场、二级市场分别是什么意思,它们之间又有怎么的联系。为什么要把这四个概念放一起谈呢?很明显,不管是场内市场还是啥啥市场,它们根本上讲都是XX市场。市场就好说了,简单说,市场就是商品交换的一个场所,那我们首先可以说,这里这四个市场都是股票等证券投资产品的交换的场所,这是它们的共同点。那么至于它们的区别,或者说不同点,就要从交换的形式来看了。先来做一个简单的分类,很明显,场内和场外是一组,一级和二级又是一组。一级市场和二级市场先说一级市场和二级市场吧,你看它们的名字,一级二级,按常理讲,肯定是一级在前、二级在后这样的关系。虽说事实的确如此,但只凭名字就下此断言实在既缺乏逻辑,又本末倒置——实际上是根据两个市场发挥作用的先后顺序来给它们命名的,我这里先这么说,是为了先给你讲一个很基础但又很重要的知识点:一级市场先于二级市场。明确这一点过后,再来细说一级市场到底怎么就先于二级市场就很简单了。这里我有一个问题,你说我们平时买卖股票,是从谁那里买来的,又卖给了谁呢?你想想,是不是我们是从其他股民那儿买的股票,卖也是又卖给其他股民了对吧。这就很有意思了,凡是总得有个源头,那我们要追根溯源,总有第一个买到股票的股民,他的股票肯定不是从别的股民那儿来的,那是从哪儿买来的呢?股票是一家公司上市是发行的,发行之后自然得卖出去,第一个买到股票的股民,他的股票就是在这个时候买的。你有没有觉得这两个过程是有那么一点不同呢——一个是股民之间互相买卖,一个是直接从发行商那儿买,而这两种买卖就正好对应上两种市场,也就是前面提到的一级市场与二级市场。一级市场也叫发行市场,股票在这儿发行,发行的股票也是在发行市场上由投资者直接从发行商那儿买走。二级市场也叫交易市场,新发行的股票被买走后,就得拿到交易市场里才能进行买卖。我们说的打新,就是指在一级市场申购新发行的股票,而平时一般的股票交易,就统统发生在二级市场里面。股票发行之前,肯定是没法交易的,它都还不存在,你怎么让它流通起来呢?所以,先发行才能再交易,自然发行市场就是一级市场,交易市场就叫做二级市场了。一句话总结就是股票自一级市场产生发行,而于二级市场流通交易。场内市场和场外市场说完一级市场与二级市场,再来说说场内和场外吧。你首先要注意到,场内场外,是什么的内外,这个场又是个什么场呢?对于证券交易,这里的场就是指的证券交易所。在交易所系统内的交易就是场内交易,反之就是场外交易。同样是交易,场内场外有什么不同呢?我们想想股票交易是怎么进行的,首先得有人想买,光这不够,还得有人正好想卖。卖家呢肯定也不能漫天要价,他得考虑出价多少才卖得出去。这些价格考量就是股市的博弈,这里我就不多说了,举这个例子我是只是为了说明一点:交易是双方报价的过程,买卖双方互相满意对方的报价时,即可成交。假如我们去逛商城,看中一件衣服,这个时候你就可以直接和服装店老板讨价还价,最后决定买还是不买。在这个例子里面,交易过程的参与者就只有两个——买方和卖方。而股市是个相当庞大的市场,股民们既可以是卖方、又可以是卖方,如果像例子里那样一对一的讨价还价,成交效率都不知道会变得多低。为了提高成交的效率,股市的讨价还价都是多对多的,要由一个“中间人”来撮合成交。在全世界所有股市,最大的“中间人”都是交易所,它拥有最健全的交易体系、监管制度,毕竟交易所就是为此而生的。因为其他的“中间人”比起证券交易所实在太小,所有就把交易所单独划成一类,那些不是交易所的机构全部划成一类,这样就有了场内市场和场外市场。比如说港股的暗盘,就是典型的场外市场,是香港券商自行搭建的一个交易平台,可以在港交所规定的交易时间之外先人一步进行交易。一句话总结就是场内市场的交易是证券交易所撮合成交的,而场外市场的交易则是除交易所之外的其他机构或个人(如券商)撮合成交的。交易所和券商如果说交易所是股市的建立者与监管者,那券商就是我们股民的服务者,平时替我们管钱,交易的时候替我们报价,还要随时给我们传达各种消息、新闻,自然也是要收服务费的,比如说每次买卖股票,都得按成交金额的一定费率给券商出一笔佣金。费率也是有高有低,高的最多是顶格到国家规定的千分之3,低的不太好办,有渠道的话可以低到万分之1.2的水平,没有渠道的话一般就是万分之5上下了。那能不能想办法,不给这个佣金呢?比如我直接用我的现金亲自报价买股票,全程不委托券商,这样是不是就能不给服务费了呢?答案是不行,如果能把股票捏在手里,那当然可以随便拿出去卖,甚至我心情不好直接给扔垃圾桶里都没毛病。关键是A股是一种以无纸化电子记帐的非实物股票,它是没有实物的,你买了股票过后,虽然股票到了你的账户上,但你摸不着它,从你买入到卖出,它全程都由券商管理。再加上,为了保证监管的有效性,股市的资金和一般的现金有很大区别,关于这点可以去查查资金账户和股东账户的相关信息就能理解,这里我就不展开讨论了。总之,我们要进入股市,都得由券商牵线搭桥才行,所以佣金是不可避免的,只能尽量想办法开一个低佣的账户才能减少摩擦费用。一句话总结就是证券交易所是股市的建立者与监管者,而券商是联系股民与股市的牵线搭桥者。最后,希望看完这篇回答后你能有所收获。也祝所有点赞的朋友股市发财,还有什么不了解的欢迎评论,我都会一一回答的。发布于 2021-03-29 17:35赞同 14915 条评论分享收藏喜欢收起地主家的阿旧高控盘相关每天更新,请关注同名微博号! 关注挨个回答场内市场 场外市场 : “场”指的是 证券交易所,即买卖双方是否在证券交易所的管理之下进行证券买卖。现今A股中的散户(个人投资者)交易,通常是场内交易,而不是在场外跟别人议价,这样交流成本太高了。一级市场 二级市场:股票发行的市场叫一级市场, 股票交易市场叫二级市场。交易很好理解,发行是指公司从没有上市到上市的过程,所在的市场,简单说就是新股的市场,目的是发行新的股票,有关一级市场 新股市场,可以百度词条 新股申购 相关内容进行学习证券交易所:刚才在场内场外市场中已经提到了,是一个为证券提供集中交易的场所,同时组织和监督证券交易。而证券交易所仅与有牌照(从业资格)的证券公司进行结算交易,不直接和个人进行结算,因此个人进行股票交易需要经过证券公司。这就是证券公司存在的意义。编辑于 2020-09-25 02:41赞同 214 条评论分享收藏喜欢
场内市场、场外市场 - 知乎
场内市场、场外市场 - 知乎切换模式写文章登录/注册场内市场、场外市场麦可苏创投行业产品经理场外市场和场内市场是投资者参与证券市场活动的两种不同方式。场外市场是证券市场的一部分,也称为OTC(over-the-counter)市场,是在券商之间进行证券交易的市场。在这种市场上,买卖双方不需要到交易所,而是直接由券商提供报价,通过电话或电子终端进行交易。这种市场受到政府监管,由投资者参与,处理证券交易,但买卖双方没有获得任何官方报价。OTC(over-the-counter),是指不在交易所进行,而是通过券商和投资者之间进行的非正规证券市场。这种市场没有一般交易所的程序和规则,只要买卖双方愿意达成交易,就可以完成交易。这种市场的优势在于可以快速完成交易,缺点是风险较大,价格可能会受到操纵。场内市场也称为交易所市场,它是一种由交易所进行监管的正式券商机构,主要由投资者参与的机构。在这种市场中,买卖双方都可以从交易所获取官方报价,成交价格由供应和求购的资金及股票决定。因此,在这种市场中,交易的透明度较高,可以最大限度地防止操纵市场的行为。中小板已合并到主板场内市场和场外市场的区别在于:1、两者的定义、交易方式不同场内市场是指证券交易所的交易市场,如沪市、深市、创业板、科创板等都在场内市场交易;场内交易市场集中在一个固定的地点(证券交易所),所有的买卖双方必须在证券交易所的管理之下进行证券买卖。场外市场是指非证券交易所的交易市场,股票、基金等证券涉及场内交易,也会涉及场外交易,如新三板和老三板在场外市场交易。场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所,而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的,并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。货币型基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金、联接基金、LOF基金等在场外市场交易,部分指数基金、ETF基金、封闭式基金等在场内市场交易。 2、两者的组织性、经济制度不同场外交易市场的组织方式采取做市商制;场内交易市场采取经纪制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制,投资者直接与证券商进行交易。3、集中性不同场外交易市场是一个分散的无形市场,它没有固定的、集中的交易场所;场内市场是有固定的交易场所,集中在证券交易所内进行交易。4、公开性、竞价方式不同场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场,其管理比证券交易所宽松,公开性要求不高;场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价,而是买卖双方协商议价;场内交易市场则需要符合证券交易所的上市、交易、信息公布等方面的规定,公开性要求较高。场内交易市场证券的买卖是通过公开竞价的方式形成的,即多个买者对多个卖者以拍卖的方式进行讨价还价。5、市场监管力度不同在场内交易过程中,证券监督部门及证券交易所对从事证券交易各种活动监管严密,以保证场内交易市场高效有序的运行。场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散,缺乏统一的组织和章程,不易管理和监督,其交易效率也不及证券交易所。但是,美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络,在管理和效率上都有很大提高。图源安信证券场内交易市场_百度百科场外交易市场_百度百科总体来说,场内市场和场外市场各有优劣,投资者应根据自己的需求选择不同的市场进行交易。 发布于 2023-08-19 10:27・IP 属地北京资本市场多层次资本市场场外交易市场 (OTC)赞同 4添加评论分享喜欢收藏申请
什么是场内交易和场外交易? - 知乎
什么是场内交易和场外交易? - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是场内交易和场外交易?马野基金行业 CEO01先搞清场内市场和场外市场“场”,指的证券交易所。简单地说。在交易所系统内成交的交易就是场内交易,反之,除交易所之外的其他机构或个人(如券商)撮合成交的就是场外交易。不论股票还是基金,最大的撮合者都是交易所。从十七世纪初荷兰成立第一个证券交易所以来,全球交易所已经拥有极其健全的交易体系和监管制度,健全到交易所之外的交易统统可以归为“其他”。在中国而言,场内市场有上交所、深交所、北交所、全国中小企业股份转让系(新三板 )、港交所、大商所、郑商所、上期所、中金所等。场外市场主要包括:银行间市场(包括同业拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等)银行柜台市场(与投资人进行债券买卖,并办理相关托管与结算等业务)券商柜台市场(在证券公司的柜台上交易未上市证券)区域性股权市场(如天津股权交易所、上海股权托管交易中心)机构间私募产品报价与服务系统(机构投资者提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台)港股暗盘(香港券商自行搭建的一个交易平台,可以在港交所规定的交易时间之外先人一步进行交易)。02什么是场内交易和场外交易?投资者接触这两个概念,往往是从场内基金和场外基金开始。解读一下场内基金和场外基金。场内交易,绝大多数情况下是投资者用股票账户在证券市场从其他投资者手中买入基金份额,主要包括封闭式基金、ETF或者LOF这类的基金。这种交易将在证券证券交易所进行,所以它也被称为场内基金。所有的场内基金都分布在上海和深圳证券交易所。上海证券交易所的场内基金,基金代码是以5开头,深圳证券交易所的场内基金,代码是以1开头。不在场内交易的,就是场外交易。场外交易就是我们平时在发行基金的基金公司或分销渠道买卖的开放式基金,比如在银行、券商、三方代销公司申购、赎回。现在场外基金的便利主要体现在渠道的多样化:可以在线上和线下渠道买,还可以在支付宝、微信等一些互联网平台上买。编辑于 2022-08-21 12:27理财投资金融市场赞同 15添加评论分享喜欢收藏申请
场外交易市场 - 知乎
场外交易市场 - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册场外交易市场场外交易市场(over-the-counter market)是一个分散的无形市场,是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。场外交易市场是证券交易所…查看全部内容关注话题管理分享百科讨论精华视频等待回答简介场外交易市场(over-the-counter market)是一个分散的无形市场,是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。场外交易市场是证券交易所的必要补充;是一个“开放”的市场,投资者可以与证券商当面直接成交,不仅交易时间灵活分散,而且交易手续简单方便,价格又可协商。更多信息中文名场外交易市场指otc市场又称柜台交易市场或店头市场解释在证券交易所外证券买卖的市场数据由搜狗百科提供查看百科全文 百科摘录22012年的,现在看看蛮有意思的。下的内容摘录知乎用户代办股份转让系统对促进中小企业创新发展、引导资本流向投资新方向具有重要意义,特别是在当前中国经济面临天花板迫切需要转型升级的历史阶段意义尤显重要,应积极推进。具体建设推进过程中,在中国资本价格发现体系不完善的前提下,需要严防冲走严格名额管制扭曲价格,使市场投机功能大于引导配置社会资源功能的老路。另外,场外交易市场具有区域性、网络化和多样性的特点。犹豫场外交易市场的融资主体信息披露不全,所以资本会通过其他渠道、措施来获取企业信息和控制风险,往往会选择身边熟悉的企业,也就是说浙江的资本一般不会去投一家远在北京、不熟悉的企业。信息披露不全有助于中小企业保护其商业秘密与核心竞争力,监管时不应简单的套用A股规则强制其披露而应关注防止欺诈和不诚信。场外交易市场的融资主体在行业、规模、创新能力等方面具有多样性的特点,融资需求和资本定价模式也存在差异。知乎小知 摘录于 2020-04-24互联网金融类常见词汇下的内容摘录文万场外交易市场,又称柜台交易市场。泛指在交易所之外进行交易的市场。OTC没有固定的场所,没有规定的成员资格,没有严格可控的规则制度,没有规定的交易产品和限制,主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。知乎小知 摘录于 2020-04-24浏览量597 万讨论量6930 帮助中心知乎隐私保护指引申请开通机构号联系我们 举报中心涉未成年举报网络谣言举报涉企虚假举报更多 关于知乎下载知乎知乎招聘知乎指南知乎协议更多京 ICP 证 110745 号 · 京 ICP 备 13052560 号 - 1 · 京公网安备 11010802020088 号 · 京网文[2022]2674-081 号 · 药品医疗器械网络信息服务备案(京)网药械信息备字(2022)第00334号 · 广播电视节目制作经营许可证:(京)字第06591号 · 服务热线:400-919-0001 · Investor Relations · © 2024 知乎 北京智者天下科技有限公司版权所有 · 违法和不良信息举报:010-82716601 · 举报邮箱:jubao@zhihu.
《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》正式发布
《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》正式发布
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《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》正式发布
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近日,交易商协会联合外汇交易中心、上海清算所,组织金融衍生品专业委员会市场专家,共同编写并发布《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》。
《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》聚焦介绍场外金融衍生品市场建设和运行情况、法律监管政策动向,持续跟踪国际市场运行及监管改革最新进展,并围绕《期货和衍生品法》、CDS指数管理信用利差波动、境外碳信用市场、《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(跨境文本)》、“互换通”业务展望、汇率衍生品算法交易、以及信用风险缓释凭证投资策略等境内外衍生品的热点和前沿问题进行了专题介绍。此外,报告将2022年度我国场外金融衍生品相关监管政策和大事记作为附录供读者参阅。
2022年,在中国人民银行、外汇局的指导下,交易商协会、外汇交易中心和上海清算所持续推动场外金融衍生品创新和机制优化,完善衍生品主协议文本序列,夯实配套基础设施建设,加强市场参与者培育,持续推动场外金融衍生品市场健康发展。全年,银行间市场利率、汇率、信用衍生品分别成交21.3万亿元、145.2万亿元和530.6亿元,衍生品市场规模总体保持平稳,产品序列不断丰富,运行管理机制更加完善,标准文本供给丰富,市场活力持续增强,交易服务水平有效提升。
《中国场外金融衍生品市场发展报告》由交易商协会组织市场专家编写,自2009年起已连续发布14册,在传递市场信息、培育市场需求、宣传市场理念等方面发挥了积极作用。
下一步,交易商协会、外汇交易中心和上海清算所将继续在人民银行、外汇局指导下,不断深化市场服务水平,持续推进场外金融衍生品市场高质量发展和高水平对外开放。
《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》.pdf
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